華泰柏瑞副總李曉西獨管基金僅剩一只,陳文凱上位同樣引爭議

2024-06-24 17:57:41 壹財信 微信號

來(lái)源 | 壹財信(ID:yicaixincn)

作者 | 蘇向前

近日,上海的華泰柏瑞基金發(fā)布公告,公司旗下的偏股混合型基金華泰柏瑞質(zhì)量成長(cháng)新增基金經(jīng)理陳文凱,與原來(lái)的基金經(jīng)理李曉西合作管理。在基金圈出現這樣的基金經(jīng)理變更公告,通常會(huì )被外界解讀為基金經(jīng)理接下來(lái)可能會(huì )繼續出現調整。

具體看李曉西的最新情況,這位從華爾街高調回國的投資精英,在經(jīng)歷了幾年的高開(kāi)低走后,如今的情況非常微妙:一方面他還是華泰柏瑞現任的副總經(jīng)理,但另一方面他所管理的基金產(chǎn)品逐年減少,就算將剛增加新人的質(zhì)量成長(cháng)統計在內的話(huà),他所參與管理的基金也僅剩下兩只。

李曉西的問(wèn)題出在哪里,是否跟此前頻遭詬病的投資上追漲殺跌卻效果慘淡有關(guān)呢?

從“喝酒吃藥”轉向銀行、汽車(chē)

華泰柏瑞消費成長(cháng)陷入叫好不叫座怪圈

目前他獨管的基金華泰柏瑞消費成長(cháng),也是他回到內地后最早開(kāi)始管理的兩只產(chǎn)品之一,另一只華泰柏瑞價(jià)值增長(cháng)已于2022年7月8日卸任;但他管理該基金接近4年半的時(shí)間,最新的任職回報率僅為-17.86%。

從分年度的成績(jì)來(lái)看,在2019年時(shí)它曾殺入過(guò)同類(lèi)基金的前三十名,2021年依然延續了風(fēng)光表現,但從2022年開(kāi)始陷入了持續的萎靡不振狀態(tài),排名也基本跌到同類(lèi)尾部。這背后的原因很復雜,這當然也和近幾年市場(chǎng)風(fēng)格偏向新能源和科技等成長(cháng)類(lèi)風(fēng)格有關(guān),似乎與基金設定的主題不太符合。

在這樣的成績(jì)滑坡下,基金遭遇到投資者的用腳投票就在所難免。數據顯示,該基金的規模從2023年第二季度以來(lái)持續下跌,2024年一季度末僅僅剩下1.54億元;他所管理的另一只基金同期也不過(guò)是3.08億元,與他的巔峰狀態(tài)時(shí)相距很大。

不過(guò)若細看消費成長(cháng)一季度末的重倉股,至少在今年上半年這樣整體熊市的環(huán)境中,李曉西的調倉應對思路基本正確。從十大重倉股的表現來(lái)看,僅有中國銀河(601881)等三只目前出現年內股價(jià)下跌。但是,問(wèn)題在于他的調倉繼續大開(kāi)大合,一季度末的前五大重倉股中,具體就有兩只銀行股和一只電信股在去年底時(shí)沒(méi)有出現。

但是,雖然一季度的重倉行業(yè)主要是金融和汽車(chē),李曉西卻在季報中大談對房地產(chǎn)有信心:“房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈還處于調整和改善之中,地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和銷(xiāo)售數據有待進(jìn)一步觀(guān)察。我國繼續在地產(chǎn)供給側和需求側出臺了一些政策和采取了一些措施來(lái)化解風(fēng)險,并進(jìn)一步加大了房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策支持力度。相信我國地產(chǎn)風(fēng)險是能夠得到有效化解的,地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展未來(lái)會(huì )更為健康!

消費基金上的賽道閃變也反映了他的風(fēng)格飄忽不定,回顧近幾年他管理的全市場(chǎng)風(fēng)格基金的整體行業(yè)思路,似乎可以大體得出他基本就是追著(zhù)熱門(mén)行業(yè)跑的印象,這或許也導致了他的追隨者粘性不強。

陳文凱上位同樣引發(fā)爭議

前中金食品飲料分析師是否“生逢其時(shí)”

換一個(gè)角度,此次新增加的基金經(jīng)理陳文凱,可以說(shuō)和李曉西有著(zhù)不解之緣:他目前管理的第一只基金華泰柏瑞質(zhì)量精選混合,恰好上一任基金經(jīng)理就是李曉西,兩人從去年8月到今年的2月,曾經(jīng)合作管理過(guò)很長(cháng)一段時(shí)間,此次同樣的劇本會(huì )再上演嗎?

天天基金網(wǎng)顯示,他是上海交通大學(xué)金融專(zhuān)業(yè)碩士,曾擔任中金公司食品飲料分析師。2019年12月加入華泰柏瑞基金管理有限公司,歷任研究部研究員、高級研究員、基金經(jīng)理助理,F任華泰柏瑞質(zhì)量精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理,2024年6月21日任華泰柏瑞質(zhì)量成長(cháng)混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

但作為行業(yè)分析師,對于大消費中的主力軍食品飲料爛熟于心,可是在經(jīng)濟持續弱復蘇的背景下,這一領(lǐng)域的前景似乎也顯得朦朧。從他目前已經(jīng)獨立管理的質(zhì)量精選混合型基金來(lái)看,最新的任職回報下跌已經(jīng)超過(guò)了10%。

不過(guò)不得不說(shuō),他對于市場(chǎng)熱點(diǎn)的把握能力似乎好于李曉西,有力的證據是該基金近兩個(gè)季度顯著(zhù)重倉了資源股中持續大紅大紫的煤炭股。例如一季度末,組合的前兩大重倉股是兗礦能源和山煤國際(600546)。此外,他對于算力的幾大龍頭股也都有重倉,展現出能力圈更為全面的一面。

他在基金一季報中表示:“本基金的持倉在一季度較好地捕捉到了市場(chǎng)的反彈,一度取得了較好的絕對和相對收益,但是在后期兌現階段相對一般,后續將在此方面持續優(yōu)化提升。后續配置大方向仍以?xún)深?lèi)資產(chǎn)為主,一是持續經(jīng)營(yíng)穩定的高分紅類(lèi)型股票,主要考慮到當下的市場(chǎng)風(fēng)險偏好,以及資本回報率的趨勢性變化,我們認為此類(lèi)資產(chǎn)仍然具備一定的相對優(yōu)勢。二是能夠深度參與海外算力建設,并開(kāi)始兌現業(yè)績(jì)的國內相關(guān)硬件企業(yè)。除此之外,我們注意到全球制造業(yè)開(kāi)始進(jìn)入復蘇通道中,某些環(huán)節的供需情況可能趨于緊張,蘊含潛在的價(jià)格上漲可能和相應的投資機會(huì )!

整體來(lái)看,陳文凱是否能夠成功,還需要拉長(cháng)時(shí)間來(lái)觀(guān)察。

    本文首發(fā)于微信公眾號:壹財信。文章內容屬作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn),不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據此操作,風(fēng)險請自擔。

(責任編輯:宋政 HN002)
看全文
寫(xiě)評論已有條評論跟帖用戶(hù)自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

熱門(mén)閱讀

    和訊特稿

      推薦閱讀

        【免責聲明】本文僅代表作者本人觀(guān)點(diǎn),與和訊網(wǎng)無(wú)關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀(guān)點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。