超長(cháng)期國債太火爆搶不到?這兩種基金考慮一下

2024-06-20 15:11:32 和訊 

  5月以來(lái),備受關(guān)注的30年期和20年期特別國債開(kāi)售后獲得了投資者的火爆認購,迅速售罄。業(yè)內人士表示,這一方面是由于國債本身具備較高的安全性和收益穩定性;另一方面也凸顯了市場(chǎng)旺盛的穩健投資需求。

  對于“求國債而不得”的投資者,如何安放自己追求穩健的理財需求呢?專(zhuān)注于債券投資的純債基金和投資于政金債指數基金或是好去處。投資者可以根據自身的理財需求,甄選長(cháng)期績(jì)優(yōu)、主動(dòng)投資能力強的純債基金和合適的政金債指數基金進(jìn)行配置。

  長(cháng)期固收投資方案

  作為債券型基金的一種,純債基金最大的特點(diǎn)便是債性純正,只投資于債券,不配置權益資產(chǎn),風(fēng)險相對較低。目前宏觀(guān)經(jīng)濟仍處于弱復蘇,中長(cháng)期來(lái)看,央行貨幣政策大概率總體仍將維持較寬松格局,債市的基本面依然有利。相比于直接投資國債,純債基金投資范圍更廣,不止可投資國債,還可包括其他類(lèi)型債券,從而追求風(fēng)險分散和增強收益的效果。

  債券票息收入和資本利得是純債基金的主要收益來(lái)源。從收益表現上看,雖然純債基金持倉的債券價(jià)格會(huì )受市場(chǎng)因素影響出現波動(dòng),但由于債券是生息資產(chǎn),只要沒(méi)有出現信用違約,隨著(zhù)持有債券的逐步到期兌付,因市場(chǎng)波動(dòng)造成的短期凈值回撤也有望得以修復向上。債券市場(chǎng)長(cháng)期牛長(cháng)熊短的表現亦印證了這一特點(diǎn)。據Wind數據,截至2024年5月29日,中長(cháng)期純債型基金指數、短期純債型基金指數的近十年年化收益率分別為4.83%、3.46%;同時(shí),其近十年最大回撤為-2.71%、-1.24%,展現出純債基金較小的波動(dòng)性和回撤水平,減震效果突出的債基產(chǎn)品往往能夠較好契合投資者的防御需求,助力投資者拿得住。

  另一細分債品種——政金債指基今年以來(lái)也大放異彩,獲得了眾多投資者的青睞。政金債即政策性金融債,是由我國三家政策性銀行包括國家開(kāi)發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行和中國進(jìn)出口銀行發(fā)行的債券,這3家銀行均由國家出資設立,與中國國家主權信用評級一致。因此政策性金融債信用等級同樣很高,歷史上也沒(méi)有出現過(guò)違約。政金債這類(lèi)債券資產(chǎn)具有相對較低的風(fēng)險,在大部分時(shí)間里,與權益、商品等不同類(lèi)的資產(chǎn)表現呈現較低相關(guān)性,投資者可以通過(guò)配置一定比例的政金債達到分散風(fēng)險、平滑波動(dòng)的作用。而政金債指基采用被動(dòng)管理策略,以低成本復制指數表現,旨在提供與政金債市場(chǎng)相匹配的回報,成為投資者布局政金債投資的便捷工具。

  選擇績(jì)優(yōu)長(cháng)跑選手同行

  具體來(lái)看,純債基金方面,按照基金所投資債券期限的長(cháng)短,純債基金可以細分為短債基金和中長(cháng)期債基。短債基金是因投資的債券剩余期限較短而得名,因此受利率波動(dòng)的影響小于中長(cháng)期債基。而中長(cháng)期債基的久期較長(cháng)、券種靈活,策略相對多樣,對利率的變動(dòng)更敏感。投資者可以通過(guò)考察長(cháng)期業(yè)績(jì)表現、基金公司、基金經(jīng)理能力以及結合自己的持有時(shí)間計劃及風(fēng)險承受力綜合進(jìn)行選擇。以工銀瑞信旗下的純債基金為例,工銀信用純債一年定開(kāi)債券、工銀純債、工銀尊享短債債券和工銀穩健豐瑞90天,為投資者帶來(lái)了良好的持有體驗。

  工銀信用純債一年定開(kāi)、工銀純債均為運作超過(guò)十年、長(cháng)期表現優(yōu)異的長(cháng)跑選手。根據基金一季報數據,截至3月末,由工銀瑞信固定收益部副總經(jīng)理何秀紅管理的工銀信用純債一年定開(kāi)A成立以來(lái)累計收益率高達76.00%,同期業(yè)績(jì)比較基準32.34%,在過(guò)去一年、三年、五年的投資表現同樣大幅跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準,顯示出顯著(zhù)的超額收益能力。銀河證券數據顯示,截至5月24日,該基金過(guò)去五年同類(lèi)排名前20%,并獲得銀河證券五年期五星評級。由工銀瑞信固定收益部副總經(jīng)理谷衡管理的工銀純債同樣表現不俗,自成立以來(lái)累計收益率為64.44%,同期業(yè)績(jì)比較基準37.83%,過(guò)去一年、三年、五年的投資回報均超越業(yè)績(jì)比較基準。根據銀河證券數據,截至5月24日,該基金過(guò)去五年同類(lèi)排名前10%,并獲得三年期、五年期“雙五星”評級。值得一提的是,憑借卓越的表現,工銀純債2022、2023年連續兩年入圍晨星(中國)基金獎“純債基金獎”提名,并在2023年折桂。

  工銀尊享短債債券基金和工銀穩健豐瑞90天持有債券基金則均是短債債基。銀河證券數據顯示,截至5月24日,由工銀瑞信固定收益部副總經(jīng)理王朔管理的工銀尊享短債債券A過(guò)去三年同類(lèi)排名18/58。其優(yōu)異的業(yè)績(jì)表現得到了市場(chǎng)的廣泛認可,一季報顯示,產(chǎn)品基金份額在一季度末增長(cháng)至42.50億份,較2021年一季度末的2.76億份激增15倍左右。工銀瑞信基金固定收益部投資副總監姚璐管理的工銀穩健豐瑞90天持有A成立于2022年8月12日,一季報顯示,產(chǎn)品過(guò)去六個(gè)月、過(guò)去一年均跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準,成立以來(lái)收益率為4.34%,跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準(3.76%)。

  政金債指基方面,投資者則可通過(guò)考察基金所投債券的待償期、過(guò)往業(yè)績(jì)表現等了解基金的特點(diǎn)。如工銀3-5年國開(kāi)債指數主要投資于國家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)行的、待償期在3-5年的政策性金融債,銀河證券數據顯示,截至5月24日,該基金近一年、二年、三年均在利率債指數債券型基金(A類(lèi))中排名前1/3。同時(shí),工銀瑞信旗下多只中短期的政金債指基獲得了機構投資者的青睞;鹨患緢髷祿@示,工銀1-3年國開(kāi)債指數A、E分別獲得凈申購73.39億份和32.35億份,工銀中債1-3年農發(fā)債E獲得25.65億份凈申購。

  除了產(chǎn)品和基金經(jīng)理外,基金公司的固收投資底蘊也是投資者選擇基金時(shí)的重要因素。據了解,工銀瑞信的固定收益研究領(lǐng)域從早期的宏觀(guān)、債券,逐步擴展至宏觀(guān)、貨幣、信用策略、利率策略、信用評級、轉債、衍生、大類(lèi)資產(chǎn)配置等全部覆蓋,旗下固收類(lèi)產(chǎn)品涵蓋短端、純債、固收+、指數、QDII等各類(lèi)型及策略,是業(yè)內產(chǎn)品線(xiàn)布局最全的公司之一,滿(mǎn)足各類(lèi)投資者需求。自2005年成立以來(lái),工銀瑞信旗下固定收益類(lèi)產(chǎn)品共斬獲42項三大報權威獎項,先后獲得18項“金;皙劇,展現出固收老牌勁旅厚重的投資底蘊。

  數據說(shuō)明:

  〔1〕工銀信用純債一年定開(kāi)A成立于2013年5月22日。何秀紅自基金成立起至今擔任本基金基金經(jīng)理。該基金在2019-2023各年度、過(guò)去一年、三年及五年凈值增長(cháng)率分別為5%、3.95%、4.51%、1.97%、5.08%、4.64%、12.53%、21.88%,同期業(yè)績(jì)比較基準分別為2.7%、2.7%、2.7%、2.7%、2.7%、2.71%、8.11%、13.51%,數據來(lái)源于基金定期報告,2019-2023各年度數據來(lái)源于各年度年報,過(guò)去一年、過(guò)去三年及過(guò)去五年數據截至2024年3月31日。

  該基金近五年收益排名居同類(lèi)前20%(排名為42/215) ,并獲得銀河證券五年期五星評級,數據來(lái)源:銀河證券,截至2024年5月24日,同類(lèi)基金指債券基金-純債債券型基金-定開(kāi)純債債券型基金(A類(lèi)),近五年同類(lèi)基金只數為215只。

  〔2〕工銀純債債券A成立于2014年5月16日,谷衡自2017年12月26日至今擔任本基金基金經(jīng)理,張略釗自2017年10月17日至今擔任本基金基金經(jīng)理。該基金2019-2023各年度、過(guò)去一年、過(guò)去三年及過(guò)去五年凈值增長(cháng)率分別為4.83% 、2.58% 、6.46%、2.81% 、4.56%、4.33%、14.25%、22.46%,同期業(yè)績(jì)比較基準分別為4.87%、3.22% 、4.22%、2.59%、4.36%、4.26%、11.96%、20.50%,數據來(lái)源于基金定期報告,2019-2023各年度數據來(lái)源于各年度年報,過(guò)去一年、過(guò)去三年及過(guò)去五年數據截至2024年3月31日。

  該基金近五年收益排名居同類(lèi)前10%(排名為29/371),并獲得三年期、五年期“雙五星”評級,數據來(lái)源:銀河證券,截至2024年5月24日,同類(lèi)基金指債券基金-純債債券型基金-長(cháng)期純債債券型基金(A類(lèi)),近五年同類(lèi)基金只數為371只。

  該基金于2022年3月、2023年3月分別獲得晨星2022年度純債型基金獎提名和2023年度純債型基金獎。

  〔3〕工銀尊享短債債券A成立于2019年1月30日。王朔自2019年2月26日至今擔任本基金基金經(jīng)理。該基金在2020-2023各年度凈值增長(cháng)率分別為3.31%、3.42%、2.12% 、3.31% ,同期業(yè)績(jì)比較基準分別為2.48%、2.85%、2.34%、2.64%,數據來(lái)源于基金定期報告,2020-2023各年度數據來(lái)源于各年度年報。

  該基金近三年收益排名居同類(lèi)為18/58,數據來(lái)源:銀河證券,截至2024年5月24日,同類(lèi)基金指債券基金-純債債券型基金-短期純債債券型基金(A類(lèi)),近三年同類(lèi)基金只數為58只。

  〔4〕工銀穩健豐瑞90天持有A成立于2022年8月12日。姚璐偉自基金成立起至今擔任本基金基金經(jīng)理。該基金在2023年度、過(guò)去六個(gè)月、過(guò)去一年凈值增長(cháng)率分別為3.20% 、1.55%、2.98%,同期業(yè)績(jì)比較基準分別為2.47% 、1.34% 、2.47%,數據來(lái)源于基金定期報告,2023年度數據來(lái)源于各年度年報,過(guò)去六個(gè)月、過(guò)去一年數據截至2024年3月31日。

  〔5〕工銀3-5年國開(kāi)債指數基金近一年、近二年、近三年收益排名居同類(lèi)前1/3(排名分別為37/117、32/107、22/84),數據來(lái)源:銀河證券,截至2024年5月24日,同類(lèi)基金指債券基金-指數債券型基金-利率債指數債券型基金(A類(lèi)),近一年、近二年、近三年同類(lèi)基金只數為117只、107只、84只。

  〔6〕基金申購份額均來(lái)源該基金定期報告。

  風(fēng)險提示:

  基金管理人依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。文中提及產(chǎn)品為債券型基金,預期收益和風(fēng)險水平高于貨幣市場(chǎng)基金,低于混合型基金與股票型基金。政金債基金為指數型基金,主要采用抽樣復制法跟蹤標的指數的表現,具有與標的指數以及標的指數所代表的證券市場(chǎng)相似的風(fēng)險收益特征;疬^(guò)往業(yè)績(jì)不代表其未來(lái)表現,基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成基金業(yè)績(jì)表現的保證。投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件,及更新等法律文件,在全面了解產(chǎn)品情況、費率結構、各銷(xiāo)售渠道收費標準及聽(tīng)取銷(xiāo)售機構適當性意見(jiàn)的基礎上,選擇適合自身風(fēng)險承受能力的投資品種進(jìn)行投資;鹜顿Y須謹慎。

(責任編輯:曹言言 HA008)

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