紅利策略基金持續“走紅” 年內最大新發(fā)主動(dòng)權益基金誕生

2024-06-20 00:00:00 證券時(shí)報 

證券時(shí)報記者 陳書(shū)玉

紅利策略基金持續熱賣(mài)。6月19日,興證全球基金公司發(fā)布公告,興證全球紅利混合基金成立,募集期間凈認購金額達13.98億元,這是今年以來(lái)新發(fā)規模最大的一只主動(dòng)權益基金。

年內新發(fā)規模

最大主動(dòng)權益基金誕生

6月19日,興證全球基金公司發(fā)布公告,興證全球紅利混合基金成立,該基金募集有效認購總戶(hù)數為15011戶(hù),募集期間凈認購金額達13.98億元,創(chuàng )下了單只主動(dòng)權益基金今年以來(lái)新發(fā)規模新高。

據悉,該基金是興證全球首只紅利策略基金,擬任基金經(jīng)理張曉峰表示,產(chǎn)品管理將通過(guò)“定量+主動(dòng)”結合的方式,從主流紅利指數中進(jìn)行成份股的負面篩選,結合多因子初篩(如質(zhì)量、動(dòng)量、股息率等)和基本面研究,力爭剔除價(jià)值陷阱。

張曉峰表示,紅利策略投資核心思想是選擇那些商業(yè)模式相對成熟、盈利能力較優(yōu)秀、現金流和分紅政策較為穩定,進(jìn)而可能持續穩定支付較高股息的優(yōu)質(zhì)公司股票,力爭通過(guò)獲取穩定的股息收入和潛在的資本增值來(lái)追求長(cháng)期收益。以A股、港股的幾大主流紅利指數為例,整體體現了相對較高的收益、相對較小的回撤。

張曉峰認為,對于掏空式分紅、“跌出來(lái)”的高股息、周期性高股息等現象需保持警惕;對于高杠桿高股息公司的可持續性也應該保持關(guān)注;此外,對于一些擁有良好ESG(環(huán)境、社會(huì )與治理)記錄、基本面相對穩定,但股息率略低的資產(chǎn),也會(huì )通過(guò)主動(dòng)判斷進(jìn)行配置。

紅利產(chǎn)品受熱捧

今年以來(lái),紅利策略是各家公募在新發(fā)產(chǎn)品上的主要發(fā)力方向。

Wind數據顯示,截至6月19日,以基金成立日計算,今年以來(lái)共有36只新發(fā)產(chǎn)品名稱(chēng)中帶有“紅利”或“股息”,合計發(fā)行規模129.54億元。其中,興證全球紅利混合基金發(fā)行規模最大,為13.98億元;交銀中證紅利低波動(dòng)100指數發(fā)行規模為10.19億元,富達悅享紅利優(yōu)選、泰康中證紅利低波動(dòng)ETF發(fā)行規模超9億元。

關(guān)于公募持續發(fā)力紅利策略產(chǎn)品的原因,華南一位基金市場(chǎng)部人士表示,紅利策略被視為一種相對獨立于牛熊市周期的長(cháng)期投資策略,在當前市場(chǎng)環(huán)境下是有吸引力的投資選擇,投資者對這類(lèi)產(chǎn)品的需求也比較大。

從ETF資金流向上來(lái)看,年內資金持續流入紅利主題ETF。Wind數據顯示,截至6月18日,名稱(chēng)中帶有“紅利”或“股息”的ETF產(chǎn)品共有38只(包含2024年成立的12只),年內共有169.17億元的資金凈流入上述產(chǎn)品。其中,華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF年內凈流入55.95億元,天弘中證紅利低波動(dòng)100ETF年內凈流入31.57億元,景順長(cháng)城中證紅利低波動(dòng)100ETF年內凈流入20.16億元,易方達中證紅利ETF、嘉實(shí)滬深300(160706)紅利低波動(dòng)ETF、南方標普中國A股大盤(pán)紅利低波50ETF、工銀中證港股通高股息精選ETF凈流入均超10億元。

短期內需關(guān)注擁擠度

近一個(gè)月以來(lái),紅利資產(chǎn)出現了震蕩調整,多位基金經(jīng)理表示,紅利策略長(cháng)期來(lái)看優(yōu)于市場(chǎng)整體表現,但短期仍需關(guān)注擁擠度變化。

中歐瑾泉靈活配置混合基金經(jīng)理劉勇認為,紅利策略的本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)周期背景下的價(jià)值重估,目前市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊,仍處于資金存量博弈階段,紅利策略表現良好帶來(lái)短期擁擠度上升,可能會(huì )影響短期收益。2023年以來(lái),市場(chǎng)一直延續存量博弈格局,紅利處在消化擁擠度的時(shí)間窗口,如果擁擠度消化不足,紅利策略的價(jià)值風(fēng)格可能受到影響,短期收益面臨波動(dòng)。

去年以來(lái),部分高股息紅利股已經(jīng)積累了一定漲幅,為保證紅利策略的中長(cháng)期安全邊際,劉勇表示,針對行業(yè)及公司的選擇時(shí)會(huì )更多考慮以下指標:股息率及分紅率較高(可以參考近年的平均股息率水平及股利支付率),穩定盈利(參考凈資產(chǎn)收益率水平),現金流情況的好壞(參考經(jīng)營(yíng)性現金流與凈利潤比例),不在高資本開(kāi)支周期內(參考資本開(kāi)支及在建工程占收入的比重走勢)。

華泰柏瑞基金總經(jīng)理助理、指數投資部總監柳軍認為,隨著(zhù)市場(chǎng)對紅利策略的關(guān)注度逐漸升溫,短期內投資者可能會(huì )聚焦于交易擁擠度,并擔憂(yōu)近期的高漲幅可能透支了紅利策略的潛在收益,從而引發(fā)較大回撤。然而從宏觀(guān)環(huán)境來(lái)看,有利于紅利策略的因素或仍在逐步走強,當市場(chǎng)出現較大回撤時(shí),或許可以考慮這是否是較為合適的配置時(shí)點(diǎn)。雖然短期內市場(chǎng)可能對紅利類(lèi)資產(chǎn)的擁擠度保持關(guān)注,但是長(cháng)遠而言,更應該重視紅利類(lèi)資產(chǎn)在市場(chǎng)中的稀缺性及其背后的長(cháng)期投資價(jià)值。

(責任編輯:王治強 HF013)
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