證券時報(bào)記者 李言 長留
《私募證券投資基金運(yùn)作指引》（以下簡稱“新規(guī)”）即將實(shí)施，私募行業(yè)的凈值披露或迎來大變革。
證券時報(bào)記者獲悉，受新規(guī)的影響，沒有簽署代銷協(xié)議的機(jī)構(gòu)不得公布私募業(yè)績，一些券商和第三方銷售渠道近期陸續(xù)停更了私募業(yè)績周報(bào)。
與此同時，有頭部私募反饋，已有多家基金銷售機(jī)構(gòu)緊急與該公司簽署代銷協(xié)議，以滿足新規(guī)展示業(yè)績的要求。此外，隨著私募代銷業(yè)務(wù)進(jìn)一步規(guī)范，銀行、券商的基金代銷業(yè)務(wù)也面臨新拐點(diǎn)。
停更私募業(yè)績周報(bào)
將于8月1日起正式實(shí)施的上述新規(guī)，對私募基金的凈值披露提出了明確要求。其中，要求私募管理人不得向不存在私募證券投資基金銷售委托關(guān)系的機(jī)構(gòu)或者個人提供基金凈值等業(yè)績相關(guān)信息。除私募基金管理人，以及與其簽署該基金代銷協(xié)議的基金銷售機(jī)構(gòu)外，任何機(jī)構(gòu)和個人不得展示和傳遞基金凈值等業(yè)績相關(guān)信息。
據(jù)證券時報(bào)記者了解，近期一些券商和第三方銷售渠道等多家機(jī)構(gòu)陸續(xù)停更了私募業(yè)績周報(bào)。其中，一家頭部第三方機(jī)構(gòu)自今年5月以來，私募業(yè)績周報(bào)一直處于停更狀態(tài)。
“主要是合規(guī)因素考慮�！眹鴥�(nèi)一家大型券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人對證券時報(bào)記者表示，“確實(shí)停更了，后期整改之后，會考慮是否進(jìn)一步對外公布信息。”
對于停更原因，有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，主要是私募名單里面有一些自己不代銷的產(chǎn)品，而且公布范圍可能越界，因此需要進(jìn)一步整改。目前，券商體系內(nèi)僅對自己公司代銷托管的私募產(chǎn)品做數(shù)據(jù)分析和內(nèi)部研判的，并沒有受到影響。
一家券商托管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示：“我們購買的第三方數(shù)據(jù)庫未來也不能使用了，以后獲取私募業(yè)績數(shù)據(jù)難度將加大�！�
緊急簽訂代銷協(xié)議
由于私募凈值披露的規(guī)則趨嚴(yán)，券商和第三方機(jī)構(gòu)也在積極應(yīng)對。有頭部私募反饋，已有多家第三方機(jī)構(gòu)找他們簽署代銷協(xié)議，趕在8月份新規(guī)實(shí)施之前，滿足新規(guī)展示業(yè)績的要求。
“對已有基金銷售業(yè)務(wù)的第三方機(jī)構(gòu)來說，如果想獲取更多私募數(shù)據(jù)，應(yīng)對方式似乎可以是與私募補(bǔ)充簽訂代銷協(xié)議。但實(shí)際操作中會復(fù)雜很多，各家機(jī)構(gòu)也會去研判，比如如何去平衡費(fèi)效比等。新規(guī)對偏賣方服務(wù)類型的第三方機(jī)構(gòu)影響會很大，有些商業(yè)模式可能直接就沒了。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
華東一家大型私募相關(guān)人士稱，近期確有第三方機(jī)構(gòu)與公司討論過補(bǔ)充簽訂代銷協(xié)議的事情，但公司合規(guī)部門最終沒有同意，“而且不少私募產(chǎn)品都是渠道定制的，沒辦法這樣操作”。
“目前市場上有10多萬只私募產(chǎn)品存續(xù)，簽署代銷協(xié)議的工作量很大，這意味著大部分產(chǎn)品或無法展示業(yè)績。”一位券商托管業(yè)務(wù)人士表示。
值得注意的是，新規(guī)還指出，私募基金管理人，以及與其簽署該基金代銷協(xié)議的基金銷售機(jī)構(gòu)，不得將規(guī)模小于1000萬元、成立期限少于6個月的私募證券投資基金過往業(yè)績用作宣傳、銷售、排名。這也意味著大量的私募產(chǎn)品即便業(yè)績突出也無法用于業(yè)績排名，體現(xiàn)出監(jiān)管扶優(yōu)限劣的政策，行業(yè)的集中度將不斷提升。
代銷業(yè)務(wù)面臨新拐點(diǎn)
銀行、券商等機(jī)構(gòu)的基金代銷業(yè)務(wù)在上述新規(guī)落地前夕，出現(xiàn)新的變化。
當(dāng)前，私募代銷具體數(shù)據(jù)還沒有權(quán)威統(tǒng)計(jì)和發(fā)布。公開資料顯示，目前銀行仍然是私募證券代銷的主要渠道，但券商市場占有率在快速上升。有私募預(yù)計(jì)，銀行和券商占私募銷售渠道的比例約有八成。
不僅是券商系代銷私募產(chǎn)品在積極整改，銀行系統(tǒng)代銷私募的行為規(guī)范要求也在醞釀當(dāng)中。近期，相關(guān)部門將修訂銀行代銷私募基金政策的傳聞在市場上流傳，但是從工行、建行等多家銀行網(wǎng)點(diǎn)反饋情況來看，具體業(yè)務(wù)端沒有接到有關(guān)停止代銷私募基金的通知。
“我們已經(jīng)注意到銀行停售私募的相關(guān)傳聞�！北本┑貐^(qū)一家百億私募機(jī)構(gòu)相關(guān)人士對記者表示，目前正在等待政策進(jìn)一步明朗。對私募基金而言，銀行客戶規(guī)模龐大，且穩(wěn)定性較好，是一個較為重要的銷售渠道。當(dāng)下，在第三方代銷產(chǎn)品時，產(chǎn)品銷售要求全流程規(guī)范行為，確保合法合規(guī)運(yùn)營。
該人士還表示，對于大型私募來說，銀行系統(tǒng)私募基金銷售進(jìn)一步規(guī)范，利好大型私募，也符合扶優(yōu)限劣的政策取向。
隨著私募代銷業(yè)務(wù)進(jìn)一步規(guī)范，從事基金代銷業(yè)務(wù)的公司也面臨新拐點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，由于去年市場低迷，基金代銷明顯遇冷，基金代銷領(lǐng)域的公司收入已經(jīng)普遍出現(xiàn)下滑。
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